Erősödést mutatott a forint az elmúlt pár napban, amelyben az EU-s forrásokról való megegyezés is szerepet játszott, három nap erősödés után pedig jelenleg a 406-os szint közelében mozog a forint árfolyama az euróval szemben. A dollár gyengülése a főbb devizákkal szemben azonban érdekes mozgásokat hozott az USDHUF grafikonján is, valamint az EKB mai kamatdöntő ülése is nagyobb mozgásokat hozott a devizapiacon.
Novemberben viszonylag egy szűk sávban mozgott az EURHUF árfolyama, az EU-s forrásokkal kapcsolatos vita, illetve a döntés időpontja körül azonban fokozódott a volatilitás, míg a megállapodás hírére erősödni tudott a forint az euróval szemben. Az EURHUF árfolyama mellett a dollárral szemben fordult a trend, amely mögött leginkább az EURUSD-ben is látható mozgások állnak. A Fed kamatdöntő ülése után pedig az EKB kamatdöntő ülése mozgatta meg az EURUSD árfolyamát, ezzel pedig az USDHUF grafikonján is nagyobb mozgások láthatók.
A forint erősödése mögött leginkább az elmúlt napok eseményei állnak az EU-s források ügyében, míg láthatóan a megállapodás határidejéhez közeledve a forint gyengült az euróval szemben. Hétfőn azonban megszületett a megállapodás, végül pedig a kezdetben tervezett 7,5 milliárd euró felfüggesztése helyett, 6,3 milliárd euró került felfüggesztésre.
Mindez pozitívumot jelent a forint számára, illetve azt is fontos figyelembe venni, hogy a folyó fizetési mérleg is javulást mutat, illetve amennyiben nem nézzük az energia részt, akkor többletet is lehet látni.
Az alapkamat szintje szintén magas, viszont lényeges kérdés az infláció alakulása. Itt továbbra is növekedést lehet látni, ráadásul az üzemanyagár-stop elengedése tovább növelheti az inflációt. Kockázatot tehát még inkább az infláció alakulása jelenthet, egyelőre az Eurózónában sem lehet még tetőzést látni az inflációban, ellentétben az Egyesült Államokkal, illetve az itthoni trendek is decemberben a további növekedés felé mutatnak.
Egyelőre ezen a szinten megállt az erősödés, láthatóan az EURHUF esetében kialakult a 404-405 körüli szinteket egy támaszzóna, és egyelőre e szint alá nem tud erősödni a forint. Lefele a következő szint a 400. Ez alatt pedig a 395-ös szint körül találhatók további támaszok. Az EURHUF árfolyama még nem érte el a 200 napos mozgóátlagot
A mai napon nincs határozott irány a forint árfolyamában, a délelőtti órákban erősödni tudott a forint az euróval szemben, míg az EKB kamatdöntő ülése után kisebb gyengülés látszik, ezzel pedig újra a 406 körüli szinteken jár az árfolyam.
Az EURHUF napi grafikonja (2022. 12. 15. 15:00)
A rövidtávú mozgásokat most az EKB kamatdöntő ülése is befolyásolhatja. Mai kamatdöntő ülésén az EKB 50 bázisponttal emelt az irányadó kamaton, valamint bejelentette, hogy márciustól már nem fogja újra befektetni a lejáró értékpapírok után kapott összeget, ezzel megkezdődhet az APP (Asset purchase programme) portfólió leépítése is, amely a kamatemelés mellett további szigorító lépés.
Az EKB szigorító lépései, tehát, hogy tovább emelkedik az alapkamat, valamint a mennyiségi lazításnak is vége lesz, további euró erősödést indokolnak. Emellett Christine Lagarde arra is utalást tett, hogy a kamattető feljebb lehet majd valószínűleg, mint a piaci várakozás. Korábban 2,8 százalékos kamattetőt árazott a piac, míg ez most 3 százalékra emelkedett a jövő év második felére.
A szigorító lépésekre az euró erősödni kezdett a dollárral szemben, így már az 1,07-es szintek fölé mozdult az EURUSD árfolyama. Ezzel együtt az USDHUF esetében is erősödés látszódik a 380-as szint letörésével. Az EKB kamatdöntő ülése után, valamint a jegybank kommentárjai után viszont tovább erősödik az euró a dollárral szemben. Az EKB esetében pedig 2023 folyamán a várakozások alapján fennmaradhatnak a magasabb kamatok, míg a Fed esetében már 2023 végére kamatcsökkentés is vár a piac. Bár még így is magasabb lehet a kamatszint az Egyesült Államokban várhatóan, mint az Eurózónában, ugyanakkor a különbözet csökkenhet, illetve az iránymutatásokban is történt változás, amely inkább az euró erősödést indokolhatják. A várhatóan magasabb inflációs környezet az Eurózónában viszont indokolja is a korábbihoz képest nagyobb mértékű szigorítást, bár ez inkább meglepetésként értékelhető az EKB korábbi kommunikációjához képest. Persze a rövidtávú, néhány hetes, trendek aligha mutatnak változást az EURUSD árfolyamában.
Az EURUSD árfolyamában már korábban trendforduló következett be, azonban az EKB mostani lépése további eurós erősödést hozhat, ez a mai mozgásokból is látható. Technikailag már az 1,08-as szint lehet a következő ellenállás felfele, míg az 1,06-os szintet így már stabilan áttörte az árfolyam.
Az EURUSD napi grafikonja (2022. 12. 15. 15:00)
A dollárral szemben az elmúlt időszakban 15 százalékkal erősödött a forint, azonban ez legnagyobb részt az EURUSD-ben történt mozgásoknak köszönhető. A Fed várható monetáris politikai fordulata miatt a dollár gyengült a főbb devizákkal szemben, így a korábban látott nagymértékű gyengülés megfordult, és a 380-as szintekre erősödött vissza a forint a dollárral szemben.
Legutóbb már a 200 napos mozgóátlagot is letörte az árfolyam, amelyre már régebben volt példa, egészen pontosan 2021-ben. Egy tovább gyengülő dollár segíthet a forint számára, lefele pedig a következő szint a 374, valamint a 368-as szint. Ha ismét gyengülne a forint a dollárral szemben, akkor a 200 napos mozgóátlag, valamint a 387-es szint már ellenállást jelentene.
Az USDHUF napi grafikonja (2022. 12. 15. 15:00)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.