Látványos felpattanás látszódik ma a piacokon, de egyelőre kérdéses, hogy mennyire lesz tartós a kedvező hangulat. A kiszámíthatatlan környezetben érdemes lehet továbbra is olyan defenzív részvényeket figyelni, amelyek az ukrajnai háború miatti feszültebb hangulat mellett is felülteljesíthetnek. A jelentős orosz kitettséggel nem rendelkező diszkont kiskereskedelmi óriások is ebbe a körbe tartoznak, a Carrefour például nagyon szépen teljesít az elmúlt időszakban, de a Tesconak, illetve az amerikai piacon a Walmartnak is izgalmas most a technikai képe.
Jó hangulatban zajlik ma a kereskedés a piacokon, az elmúlt időszakban jelentősen visszaeső részvények is látványosan felpattannak ma, erről délelőtti elemzésünkben is írtunk. Azonban vannak olyan részvények, amelyek a konfliktus kirobbanása után is stabilan felülteljesítettek, illetve ma is erősödnek. Ezek között vannak például egyes kiskereskedelmi diszkontláncok is, amelyeknek nincs jelentős orosz-ukrán kitettsége. Ilyen Európában a francia Carrefour vagy a brit Tesco is, de az amerikai piacon például a Walmart, a Target és a Costco is növekedni tudott a szektorban az elmúlt két hetet nézve.
A kiskereskedelmi diszkontláncok részvényei defenzívnek számítanak, sőt az emelkedő infláció és gazdasági bizonytalanságok miatt még át is súlyozódhat a lakossági fogyasztás ezek irányába. A Nielsen februári egyesült királyságbeli adatai szerint is az olcsóbb diszkontáruházak irányába tolódott a forgalom, az Aldi és a Lidl kiemelkedett, de a Tesco is felülteljesítő volt a szektorban. Emellett még az is kiolvasható az adatokból, hogy az online értékesítés csökken, míg az (offline) üzletek forgalma emelkedik a járvány lecsengése után, így a piac az online fókuszú kiskereskedők felől a hagyományos (vagy legalábbis hibrid) szereplők javára változik.
Viszont az ellátási lánc problémái, illetve az emelkedő energia- és bérköltségek a nagy kiskercégeknek is kedvezőtlenek. Összességében azonban a nagyobb európai részvénypiaci társaságok közül a Carrefour, és a Tesco is a kevésbé érzékeny cégek közé tartozik, és számottevő orosz-ukrán kitettségük sincs. Ezenkívül az értékeltségük sem magas, a Carrefour 10 körüli és a Tesco 12,5 körüli P/E rátája is inkább alacsonynak mondható, túlértékeltségről tehát szó sincs.
Emelkedő trendben a Carrefour
A Carrefour az utóbbi időszakban látványosan kiemelkedik a piacokon, az idei évben több mint 9 százalékot emelkedett az árfolyama, miközben a STOXX 600 index idén 12 százalékkal visszaesett. Ráadásul az ukrajnai háború kirobbanását követő időszakban is csak mérsékelt, 2,6 százalékos visszaesést mutatott a részvény, amellyel bőven felülteljesítő maradt.
December óta egy meredeken emelkedő trendvonal alakult ki a grafikonon, amelyet az elmúlt napokban letört az árfolyam. Ugyanakkor a mai emelkedéssel már enyhén újra a trendvonal fölé került, így akár falsnak is bizonyulhat a letörés. A részvény jó formáját mutatja, hogy januárban egy aranykereszt is kialakult a grafikonon, az MACD pedig már kezd vételi jelzésre fordulni a pár nappal ezelőtti eladási jelzés után.
Kedvező, hogy támaszok is bőven találhatóak a grafikonon. A közelben, 17,4-17,5 euró környékén egy korábbi ellenállásszint és az 50 napos mozgóátlag is védelmet nyújthat, lejjebb pedig még a 16,5 eurós szint is támaszt képezhet. Az emelkedés folytatódása esetén a 18,5 eurós szint lehetne a következő célpont, hosszabb távon viszont a 20 eurós szint is akár célkeresztbe kerülhet.
A Carrefournál az osztalék sem rossz, 52 centet fizetnek ki az idei évben részvényenként, amely 3 százalék körüli éves hozamnak felel meg. Emellett pedig egy részvényvisszavásárlási program is fut a társaságnál. Az elemzők kiemelkedő többsége pedig vételre javasolja a papírt, a célárak átlaga 20,1 euró, amely 14 százalékkal magasabb az árfolyamnál. Pozitív az is, hogy az utóbbi két évben trendszerűen emelkednek a célárak a részvényre. A részvénnyel kapcsolatban egyébként azt is érdemes figyelemmel kísérni, hogy lesz-e új fejlemény a lehetséges Auchan-nal való fúzióban.
A Carrefour napi grafikonja (2022.03.09. 12:30)
Támaszokról pattanna a Tesco
A Tesco árfolyama január végéig egy meredeken emelkedő trendben mozgott, a 300 fontos szint áttörése után azonban negatív fordulat indult meg. Február eleje óta már csökkenés látható a grafikonon, és közben egy csökkenő trendvonal is kialakult. Tegnap már a 265 fontos támaszt is érintette az árfolyam, ma azonban már éles felpattanás látszódik, amelyet technikai alapon a 200 napos mozgóátlag közelsége is segíthetett.
A pozitív fordulat megerősítéséhez azonban még a rövidtávú csökkenő trendvonal átszakítása is szükséges lenne, utána viszont a 285 fontos szintet, illetve később az 50 napos mozgóátlagot vagy a 300 fontos ellenállást is tesztelhetné az árfolyam. Lefelé a közeli támaszok letörése esetén még a 250 fontos szint képezhet támaszt. Az RSI indikátor tegnap már túladottságot jelzett, a mai felpattanás után pedig kedvező jelzést mutat az indikátor.
Az elemzők nagy többsége optimista a részvénnyel kapcsolatban, a célárak átlaga 331 font, amely 21 százalékos felértékelődési potenciált mutat. A Tesco félévente fizet osztalékot, az éves osztalékhozam pedig jelenleg 3,9 százalék körüli, ezzel a nagyobb osztalékhozamot biztosító részvények közé tartozik.
A Tesco napi grafikonja (2022.03.09. 12:30)
Ma javulhat fel a Walmart technikai képe?
A Carrefour és a Tesco amerikai szektortársa, a Walmart is érdekes lehet. A részvény immunisnak tűnik az orosz-ukrán konfliktusra, a háború kirobbanása óta emelkedett is az árfolyam. Emellett a növekvő infláció sem negatívum a cég számára a menedzsment és több elemző szerint is. A februári gyorsjelentés is kedvező fundamentumokat mutatott.
Márciusban kifejezetten jól teljesít a részvény, igaz a tegnapi 2,1 százalékos csökkenés kicsit elcsúnyítja a grafikont. A 200 napos mozgóátlag egyelőre kemény falnak bizonyult, és a november óta húzódó csökkenő trendvonalat sem sikerült így még áttörni. Nyitás előtt azonban 1 százalék fölötti pluszban áll az árfolyam, így a részvény újra megpróbálkozhat a fontos szintek áttörésével. Az emelkedés folytatódása esetén pedig középtávon akár már a 146 dolláros vagy 152 dolláros szinteket is megcélozhatná az árfolyam. Amennyiben viszont elromlik a hangulat a részvény körül, akkor a 134,5 dolláros támaszra is érdemes figyelni. Az elemzők nagy többsége optimista, a 163 dolláros konszenzus közel 18 százalékos felértékelődési potenciált mutat.
A Walmart napi grafikonja (2022.03.09. nyitás előtt)
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.