Cinkotai Norbert
2017. május 18. 14:08

Nem lett elég nyereséges az Alibaba

A vártnál kisebb ütemben nőtt az Alibaba profitja az első negyedévben, miután a felhő alapú szolgáltatások és a szórakoztatási divízió továbbra is combos veszteségeket termel. A befektetők nem örülnek, 3 százalékos mínuszban nyithat az árfolyam, amivel az emelkedő trendvonal körül nyithat ma a részvény.

A fő üzenet: Nem biztos, hogy most kapkodni kell, bölcsebb lehet a kivárás, hogy kiderüljön, mihez kezd a trendvonallal a papír, emiatt szorosan figyelni kell a részvényt.

Nem lett túl fényes az Alibaba első negyedéves gyorsjelentése, a legfontosabb tisztított EPS soron nem tudott a várakozásoknak megfelelni a kínai óriás. Emiatt 3 százalék feletti mínuszok jöhetnek nyitáskor, és a 120 dolláros szintekről is lefordulhat a papír.

Pedig a bevételek erősek lettek, 38,6 milliárd jüant sikerült elérni, ami jócskán meghaladja a várt 36 milliárdot. Éves alapon továbbra is jelentős a növekedés, 59,5 százalékot produkált a vállalat, a növekedési ütem tehát még nem is lassult. Igaz persze, hogy az elemzők szerint ez azért a következő negyedévtől már rendesen látszódni fog.

Az is pozitívum, hogy a nemzetközi terjeszkedés és a kínai súly csökkentése egyre jobban megy. A kínai bevételek aránya 70 százalékra csökkent, ami rekordot jelent. A vásárlók száma is közel 10 százalékkal nőtt még mindig éves alapon, alig elmaradva a korábbi negyedévektől. Lassulás tehát itt látható, de nem számottevően.

A költségek viszont továbbra is látványosan emelkednek, komoly árat fizet a terjeszkedésért a cég. Ha  12 havi gördülő nyereséghányadokat nézzük, akkor változatlanul a csökkenés látható, az EBITDA margin 47 százalékra csökkent a pár éve látott 57-58 százalékról, a tisztított nettó margin pedig 37 százalékra a korábbi 50 százalék feletti szintekről. Önmagában persze ez azért még nem gyenge teljesítmény.

Leginkább az új területeken látható a nyereségromboló hatás, a felhő alapú szolgáltatások, a szórakoztatás, illetve az egyéb innovatív terlületek látványos veszteségeket termelnek. Összességében elmondható, hogy a kereskedelmen kívüli szegmensek 1 milliárd dolláros bevétele mellett 500 millió dolláros veszteséget termelnek, ami közel több mint 3 milliárd jüant jelent.

Emiatt a tisztított EPS csak 4,35 dolláros lett, elmaradva a várt 4,51 dollártól. Látni kell, hogy ebben a vártnál nagyobb adótehernek is szerepe volt, ami több mint két és félszerese volt a tavaly látott szintnek. Pozitívum viszont a jelentés kapcsán, hogy a cég 6 milliárd dolláros részvény visszavásárlási programot is bejelentett, ez a teljes piaci kapitalizáció 2 százaléka.

Eddig is sokat ment a papír

Az árfolyam ma 3 százalékos mínuszban nyithat, a tegnap is látott gyengélkedés tehát folytatódhat. Ha figyelembe vesszük persze, hogy idén már közel 40 százalékot emelkedett az árfolyam, akkor persze nem tűnik indokolatlannak egy korrekció. Azt sem árt elfelejteni, hogy az elemzői célárkonszenzus sincs már messze, 10 százaléknál is kisebb a felértékelődési potenciált, ezek a helyzetek pedig a múltban inkább a lokális csúcsokat jelölték ki.

A mai mínusszal egyébként rendkívül fontos szintre, az emelkedő trendvonalra kerülhet vissza az árfolyam. Itt azért eldőlhet, hogy csak egy rövid távú korrekció, vagy egy hosszabb gyengélkedő periódus kezdődik majd:

  • A) Rövid távú korrekció: Ha nem töri le a trendvonalat a papír, akkor cél a korábbi történelmi csúcs lehet, 125 dollárnál. Ez nagyjából 4-5 százalékos felértékelődési potenciált jelent ami nem sok, de a trendvonal alatti stoppolással igazi rövid távú pozíció lehet.
  • B) Hosszabb távú gyengélkedés: Első körben a 111 dollár lehet támasz, ahol az 50 napos mozgóátlag van, vagy a 109 dollárnál lévő szint ami a múltban is erős volt. Ha nagyon elromlana a helyzet, akkor a 101 dolláros 200 napos mozgóátlag lehet a végső mentsvár.

Az RSI eladási jelzést adott, ez inkább a B forgatókönyv esélyét növeli meg, és az MACD is magasan adhat hasonló jelzést. Ezek miatt sem biztos, hogy most kapkodni kell, bölcsebb lehet a kivárás, hogy kiderüljön, mihez kezd a trendvonallal a papír. Emiatt szorosan figyelni kell a részvényt, ez a legfőbb üzenet.

Az Alibaba napi grafikonja

A heti grafikon egyébként alacsonyabb trendvonalat mutat, 105 dollárnál. Ennek elérése ugyebár már markánsabb korrekciót jelentene, de itt azért idővel persze lehet majd vételi pont. Mivel az RSI túladott, ezért az óvatosság nem árt, csak akkor látunk fantáziát a részvényben, ha most rövid távon erőt tud mutatni az Alibaba, és pattanni a szintekről. Egyébként az is látható, hogy a történelmi csúcs akkor nem biztos hogy majd megállítja a részvényt, a Fibonacci szintek alapján 135 dollárig is lehet tér.

Az Alibaba heti grafikonja

Hogyan lehet Alibaba papírral kereskedni a kbc equitas rendszereiben?

1. Részvény

Webbroker: a Kereskedés / Tőzsde menüpont alatt a Mit? kérdésnél írja be a(z) Alibaba részvényét, vagy a jobb felső sarokban az Értékpapír keresés helyre írja be az adott részvény nevét.

PETI: a Home Brokering / Új ajánlat menüpontra kattintva az Új ajánlat ablakban az Értékpapír legördülő menüből először válassza ki a NY-NYSE piacot, majd pedig a(z) Alibaba részvényét. Előfordulhat, hogy nem jelenik meg az aktuális árfolyam, ehhez az Instrumentumok / Globális szűrés menüpont alatt előbb fel kell vennie a(z) Alibaba részvényét (a megbízást enélkül is beadhatja a részvényre).

Devizaváltás: amennyiben nem rendelkezik a vásárláshoz szükséges deviza mennyiséggel a számláján, a rendszer felajánlja, hogy automatikusan vált a számláján található devizából a megbízáshoz szükséges mennyiségűt. Emellett manuálisan is válthat devizát a Webbrokerben a Pénz műveletek / Devizaváltás menüpont alatt.

2. Certifikát

Nemcsak közvetlenül részvények vásárlásával vehetjük ki részünket az árfolyam mozgásából. A frankfurti certifikátpiacon számos certifikátot találhatunk (short és long irányút egyaránt), akár relatíve alacsony, akár egészen magas tőkeáttétellel. Látogasson el certifikát kereső oldalunkra, és nézze meg milyen cerifikátok érhetők el, Alibaba részvényre.

Tudjon meg többet a certifikátok kereskedéséről ezen az oldalon!


Jogi nyilatkozat

A fenti elemzést a KBC Securities állította össze. A KBC Securities semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. Az elemzésben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített elemzését tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. Az elemzésben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.

Amennyiben az elemzésben a KBC Securities további elemzéseire alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó elemzésben foglalt iránymutatások nélkül.

A KBC Securities semmilyen módon nem garantálja, hogy az elemzésben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek.

A KBC Securities jelen elemzés útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak így az elemzésben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.

A KBC Securities Magyarországi Fióktelepének működését a belga pénzügyi felügyelet, a CBFA (Commissie Voor Het Bank-, Financie- en Assurantiewezen) ellenőrzi.

Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a KBC Securities Magyarországi Fióktelepének előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen elemzés tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.

A jelen cikk nem a befektetési elemzések függetlenségének elomozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

Szeretnék hasonló híreket kapni!
Adja meg e-mail címét, és heti hírleveleinkben küldjük el a legfrissebb elemzéseinket!

Adatait az adatkezelési tájékozatónak megfelelően kezeljük, e-mail címét nem adjuk ki harmadik fél számára.