A Disney+ előfizetői számában tapasztalt csökkenés ellenére is elégedettek lehetnek a befektetők a tegnap este közzétett gyorsjelentéssel. A fontosabb sorokon sikeresen felülteljesítette a várakozásokat a társaság, hiszen az előfizetési csomagok árának emelése, valamint a reklámokat is tartalmazó csomag bevezetése is hozzájárult a bevételek stabil növekedéséhez. A következő időben nagy hangsúlyt kaphat a költséghatékonyság javítása, hiszen ezzel tovább növelheti a nyereségét a vállalat, viszont ehhez jelentősebb elbocsátásokra is szükség lesz.
Nagy javulásokat hozott a Disney életében Bob Iger vezérigazgató, aki korábban évekig sikert sikerre halmozott, így nemrég ismét visszatért a vállalathoz, ahol alapos változásokat jelentett be. A költséghatékonyság jegyében jelentős mértékű elbocsátásokra van kilátás, hiszen a tervek szerint 7 ezer munkavállalójától köszönhet el a társaság, ez globális szinten 3,6 százalék körüli leépítésnek minősül. 5,5 milliárd dolláros költségcsökkentés elérését tűzte ki célul a vezetőség, emellett továbbra is nagy fókuszt kaphat a Disney+, hiszen a vállalat nem titkolt célja, hogy végre nyereségessé váljon ez a szegmens is.
A negyedéves eredmények is a vártnál kedvezőbb képet festenek a társaságról, hiszen sorra felül tudta múlni a konszenzus előzetes becsléseit, így a befektetők is elégedettek lehettek a látottakkal. A 2023-as üzleti negyedév első időszakában így 23,5 milliárd dolláros bevételt, valamint 99 centes EPS-t realizált a Disney, azonban érdemes részletesebben is megvizsgálni az eredmények alakulását.
Javuló tendenciát mutatnak a számok
Tovább folytatódott a bevételnövekedés a cégnél, így a 23,5 milliárd dolláros árbevétel 7,8 százalék körüli éves emelkedést jelez. Habár ez elmarad a korábbi negyedévekben látott 20-30 százalékos ütemtől, meg kell jegyezni, hogy a koronavírus okozta gondok miatt tapasztalhattunk jelentősebb visszaesést az eredményeken, de mostanra ennek hatása már nem érződik, így a bázis szint is magasabb már.
A vállalatot két fontosabb szegmensre lehet felosztani, a bevételek nagyobb hányada a különböző médiatartalmakért felelős szegmensből származik, így közel 15 milliárd dolláros bevételt realizált itt a cég. A streaming szolgáltatások gyengébb marzsai mellett így a másik szegmens eredményei sem elhanyagolhatóak, ez a különböző élményparkokat, és az ehhez kapcsolódó hoteleket magába foglaló üzletág. Itt jelentős bevételnövekedésnek lehettünk szemtanúi, hiszen a vírus lecsengésével a parkok nagyrésze korlátozások nélkül fogadhatott látogatókat.
A 3 milliárd dollár feletti működési eredményt ért el a negyedévben a társaság, azonban látni kell, hogy ezt az élményparkok javuló teljesítményének köszönhető. A Disney+ szolgáltatás továbbra sem tud nyereséget termelni, úgyhogy ezen minél hamarabb szeretne változtatni a menedzsment, azonban pozitívum, hogy negyedéves alapon csökkent a streaming szolgáltatások vesztesége.
Az utóbbi időben egyre inkább kiéleződött a verseny a streaming piacon, így a befektetők árgus szemekkel figyelik, hogyan teljesít a Disney ezen a téren. A negyedév során 2,4 millió fővel csökkent a Disney+ előfizetők száma, ez önmagában nem lenne túl biztató hír, azonban érdemes ennek okait is megvizsgálni. Az elmúlt időben egyrészt létrehoztak egy reklámokat is tartalmazó olcsóbb előfizetési csomagot, továbbá az előfizetési árain is emelt a társaság. Ezzel a lépéssel ugyan kicsit visszaesett az egy előfizetőre jutó bevételek mértéke, de így csökkent valamelyest a termelt veszteség mértéke is.
A Hulu és az ESPN+ szolgáltatások továbbra is jól mennek, mindkét esetben emelkedtek az előfizetői számok. Habár a Disney+ 160 millió feletti bázisát egyelőre nem tudja megközelíteni a két streaming szolgáltatás, azért látni kell, hogy az egy előfizetőre jutó bevétel is emelkedni tudott a két alszegmensben. Az továbbra is egyértelműen látszik, hogy nagy költségterheket jelentenek a különböző TV-műsorok, filmek gyártásai, emellett a marketingre szánt összegek is gyors ütemben emelkedtek, így a közeljövőben ezek csökkentése, illetve a hatékonyság javítása kerülhet fókuszba.
Mit hozhat a jövő?
Iger jelezte, hogy a következő időkben már nem fognak hosszabb távú becslésekbe bonyolódni az előfizetői számok kapcsán, hiszen inkább a rövid távú eredményekre fókuszálhatnak. A befektetők számára kellemes meglepetés lehetett a hír, miszerint a vezérigazgató engedélyt kért az igazgatóságtól, hogy az év végén újból osztalékokat fizethessen a társaság. Még 2020-ban a koronavírus kitörésekor vetett véget a régóta tartó osztalékfizetési sorozatának a Disney, így ennek visszavezetése mindenképp jelzésértékű lehet a befektetők számára.
Látni kell, hogy nem sikerült összességében gyengén a legutóbbi negyedéves jelentése a cégnek, emellett a költséghatékonyságra fókuszáló stratégia további fellendülést hozhat el a társaság számára. Egyelőre úgy tűnik, hogy Bob Iger ismét a siker útjára terelheti a nagymúltú vállalatot, habár az út egyelőre göröngyös és kihívásokkal teli, de egyelőre jól veszi az akadályokat a vállalat. Érdemes lesz figyelni, hogy mikorra tud nyereségessé válni a Disney streaming szegmense, hiszen ez további növekedési potenciált hordoz magában.
A Disney is ralizott idén
A technikai képe is sokat javult már idén a Disney-nek, így több fontos ellenállási szintet is áttört a részvény, valamint a csökkenő trend is megszakadni látszik. A tegnap este közzétett eredményeknek köszönhetően 6 százalék feletti pluszban nyithat az árfolyam, amely támogató hangulat mellett akár a távolabbi akadályok felé vehetné még az irányt.
Egyrészt még év elején sikerült áttörnie egy rövidebb távon kialakult csökkenő trendvonalat a papírnak, de ami talán még fontosabb, hogy a két mozgóátlagon, az 50, valamint a 200 naposon is átküzdötte magát a részvény. Ezzel a következő célpont a 126 dollár körüli szint lehet, illetve kicsit feljebb a 141-142 dolláros zóna bevétele is komolyabb feladat lehet. Az utóbbi időben tapasztalt emelkedés következtében az indikátorok is kritikus szinteket ütöttek meg, így egy gyengébb piaci környezetben akár egy kisebb korrekció sem lenne elképzelhetetlen a Disney esetében.
A Disney napi grafikonja (2023. 02. 09. nyitás előtt)
Hosszú távon sokat javultak a kilátások a Disney körül, hiszen a parkok majdnem teljes kapacitás mellett üzemelhetnek, így a koronavírus okozta problémák már a múlt homályába merültek. A streaming szegmens bevételek terén meggyőző teljesítményt nyújt, így a költségterhek mérséklésével idővel ez is nyereségessé válhat, amely tovább segíthetné a Disney növekedési terveit. Egyelőre úgy néz ki jó úton halad a társaság, a gondokat időben észlelte a vezetőség, így új stratégia kitervezésének hála a befektetők is optimistábbá váltak a részvényre vonatkozóan.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.