Remek írást állított össze Michael Mauboussin vezetésével a Credit Suisse, amiben alaposan kivesézik, hogy miben rejlik a hosszú távú befektetők, például Warren Buffett titka. Az angol nyelvű olvasmányt érdemes lehet elolvasni (márcsak a 10. pont miatt is), kedvcsinálónak pedig összefoglaltuk a főbb megállapításokat.
1. A számvitel az üzleti élet nyelve
Ahogy a focipályán is nehezen boldogulunk a lesszabály ismerete nélkül, úgy a számviteli alapvetések megértését sem hanyagolhatjuk az üzleti életben. Árbevétel, üzemi eredmény, csakhogy néhány alapvető fogalmat említsünk, arról persze azért nincsen szó, hogy kívülről kell tudnunk a számviteli törvényt (bár ártani sem árt).
2. Az számít, mennyi készpénzt termel a vállalat
A legfontosabb természetesen az, hogy mennyi pénzt tud termelni a vállalat a tulajdonosainak. Sokszor hallani persze mindenféle mutatószámról, bevételekről, nyereségről, a készpénztermelés viszont ezek felett áll. A vállalat értéke ebből adódik, egy igazi hosszú távú befektetők pedig pontosan tudják is ezt.
3. Értsd meg mivel foglalkozik a cég
Ha nem értjük hogyan csinál pénzt egy vállalat, akkor veszett ügyünk van. Hiába értjük a számviteli fogalmakat, a vállalati stratégia megértése is fontos, máskülönben nem tudjuk megállapítani, hogy valóban értéket teremt-e a menedzsment, vagy csak a külvilág felé mutat szép, de könnyen manipulálható nyereségadatokat.
4. Mindig hasonlítsd össze valamivel
Hiába fizetünk be egy jónak ígérkező horvátországi nyaralásra, ha ugyanannyi pénzért már egzotikus helyekre is mehetnénk. Nem csak a hétköznapi életben, hanem az üzleti világban is folyamatos összehasonlításokra van szükség az előző példához hasonlóan. Kötvény vagy részvény? Gyors növekedés vagy értékalapú befektetés? Most vegyünk meg a céget vagy 2 hónap múlva? Ezek fontos kérdések, sosem önmagában kell értékelni egy befektetési lehetőséget.
5. Semmi sem biztos: valószínűségekben kell gondolkozni
Még a jónak tűnő befektetés, megfelelő időzítés mellett is félre csúszhat. A tőzsdén kívül az átlagemberek hajlamosak a valóság leegyszerűsítésére az emberi tényező azonban nagyon bizonytalanná teszi a különböző eseményeket, a tőzsdén pedig ezzel muszáj számolni. Az biztos, hogy a víz 100 fokon felforr, az viszont már nem, hogy egy vártnál jobb gyorsjelentésre pozitív piaci reakció érkezik. Egy hosszú távú befektető tisztában van ezzel, ennek megfelelően gondolkozik, tervez, és cselekszik.
6. Ne légy túlságosan ragaszkodó
Ez az előző állításból is adódik, hosszú távon akkor leszünk sikeres befektetők, ha hajlamosak vagyunk változtatni világképünkön, és az új információkat beépíteni abba. Sőt, a legnagyobb befektetők jellemzően azokat az információkat keresik, melyek ellentétesek világképükkel, ha pedig megerősítő bizonyítékokat is találnak, akkor változik a véleményük. Ez talán a legnehezebb feladat az összes közül, próbáljuk csak ki!
7. Nem minden az intelligencia
Hiába rendelkezik valaki magas IQ-val, ha a döntéshozatali képességet befolyásoló RQ szintje alacsony. A Credit Suisse elemzésében azzal szemléltetik ezt, hogy a magas IQ jelenti a motor lóerejét, például 400 lóerőt, de egy alacsony RQ szint meggátolja, hogy a valós teljesítményen tudjon üzemelni, és csak 100 lóerős lesz végül a teljesítmény. Ne ringassuk magunkat tehát illúzióba, a tőzsde nem csak az IQ-k harca, sőt, viszonylag kevés szerep jut nekik.
8. A tőzsdét sokan játsszák
A piacon alapvetően valamennyi nyilvános információ elérhető, és ez tükröződik az árban. Ettől viszont még az árfolyamok nem válnak automatikusan racionálissá, mivel a sok szereplő erősen befolyásolja azokat. Ott van például a dotkom-lufi, ahol az árfolyamok elsősorban nem azt mutatták, hogy az információk alapján a technológiai cégek óriási növekedés előtt állnak. Sokkal inkább azt, hogy mindenki elfogult, és őrületesen felhajtották az árfolyamokat. Következtetés: nem az információk tükröződtek a magas árakban, hanem a tömegpszichológia ereje.
9. A pozícióméretezés fontos
Hiába találunk egy kedvező befektetési lehetőséget, ha nem tudjuk megfelelően kihasználni. Ha tőkénk túlságosan nagy részét kockáztatatjuk, akkor komoly veszteségek érhetnek minket (lásd 6. pont, hiszen semmi sem biztos), ugyanakkor a túl alacsony pozíciómérettel nem igazán tudjuk kihasználni a befektetésben rejlő potenciált. Erről egyébként már sokszor írunk.
10. Olvass sokat
Végül, de nem utolsósorban fontos az információk megszerzése is, aminek természetes eszköze a rengeteg olvasás. Azon túl, hogy aki sokat olvas az tovább él, a tőzsdén is nagy az előnye ennek. Természetesen nem kell mindent elolvasni, de a megfelelő információforrások megtalálása hasznos lehet. Végezetül kiemelném, hogy a széles látókör talán fontosabb minden tőzsdei információ elolvasásánál, ugyanis így a nagy képet is tudjuk látni, egy portfólió kialakításánál pedig ennek nagy a jelentősége. És hát végezetül, ugyebár mindig portfólióban kell gondolkozni.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.